期权蝶式价差策略是一种常见的期权组合策略，它由不同行权价的期权合约构成。在构建蝶式价差时，可以采用实值、平值和虚值期权进行组合。而不同组合方式下的流动性情况，对于投资者而言至关重要，因为流动性直接影响着交易的执行成本、交易效率以及投资策略的实施效果。

实值期权是指期权合约的行权价格低于标的资产当前市场价格（对于认购期权）或高于标的资产当前市场价格（对于认沽期权）的期权。实值期权内在价值较高，它更接近标的资产的实际价值。在市场交易中，实值期权往往具有一定的吸引力，因为其价格中包含了较多的内在价值，投资者可以通过行使期权获得实际的收益。实值期权的价格相对较高，这在一定程度上限制了其交易的活跃度。由于其价格较高，对于一些资金规模较小或者风险偏好较低的投资者来说，参与实值期权交易的门槛相对较高，这就导致实值期权的交易量相对有限，流动性相对较差。

平值期权是指期权合约的行权价格等于标的资产当前市场价格的期权。平值期权的内在价值为零，其价格主要由时间价值构成。平值期权处于一种比较微妙的状态，市场对其未来走势的预期不确定性较大。在期权市场中，平值期权往往是投资者关注的焦点之一。因为平值期权的价格波动相对较为敏感，能够较好地反映市场的变化和投资者的预期。平值期权的交易成本相对适中，既不像实值期权那样价格过高，也不像虚值期权那样几乎没有内在价值。因此，平值期权的交易量通常较大，流动性较好。投资者可以较为容易地在市场上买卖平值期权，交易执行的效率也相对较高。

虚值期权是指期权合约的行权价格高于标的资产当前市场价格（对于认购期权）或低于标的资产当前市场价格（对于认沽期权）的期权。虚值期权没有内在价值，其价格完全由时间价值构成。虚值期权的价格相对较低，对于一些风险偏好较高、希望以较小成本获取较大收益的投资者来说具有一定的吸引力。虚值期权变为实值期权的可能性相对较小，投资者需要标的资产价格发生较大的变动才能获得收益。这使得虚值期权的交易风险较大，很多投资者对其持谨慎态度。因此，虚值期权的交易量相对较少，流动性较差。

当采用实值、平值和虚值期权组合构建蝶式价差时，平值期权在其中起到了关键的作用。由于平值期权的流动性较好，能够为整个蝶式价差组合提供较好的交易基础。在组合中，平值期权的买卖能够较为顺利地进行，从而保证了整个策略的实施效率。而实值和虚值期权虽然在组合中也有其特定的作用，但由于它们的流动性相对较差，可能会在一定程度上影响交易的执行。例如，在平仓时，如果实值或虚值期权的流动性不足，可能会导致交易成本增加，甚至无法按照预期的价格完成交易。

综上所述，在期权蝶式价差用实值、平值、虚值组合中，平值期权组合的流动性更好。投资者在运用蝶式价差策略时，应充分考虑不同期权的流动性特点，合理选择期权合约，以降低交易成本，提高交易效率，实现投资目标。投资者还应密切关注市场动态，根据市场情况及时调整策略，以应对可能出现的风险。